«Самолет» объяснил обращение за господдержкой на ₽50 млрд: детали запроса и последствия
Крупнейший девелопер обратился к государству
Группа компаний «Самолет», крупнейший российский застройщик по объему текущего строительства, обратилась к правительству с запросом на предоставление господдержки в размере 50 млрд рублей. Финансовый директор девелопера Нина Голубничая подробно объяснила причины и цели этого обращения в ходе конференц-колла с инвесторами.
Детали запроса: что просит «Самолет»
- Сумма: 50 млрд рублей
- Срок: до трех лет
- Форма: льготный кредит или «стабилизационный инструмент»
- Цель: субсидирование текущей ключевой ставки
Направление использования средств
По словам Голубничей, запрашиваемый кредит будет направлен на:
1. Рефинансирование всей существующей задолженности
2. Снижение расходов на обслуживание кредитов
3. Реинвестирование средств в развитие проектов
4. Приближение выплаты дивидендов
Причины обращения: почему «Самолету» нужна помощь
Финансовые вызовы
Для рефинансирования текущего долга компании требуется порядка 60 млрд рублей. В рамках этой суммы:
- 10 млрд рублей готовы предоставить акционеры
- 50 млрд рублей запрашивается у государства
Проблемы с наследованием
Ситуация осложняется процедурой наследования доли сооснователя компании Михаила Кенина, который скончался в августе 2025 года. Его доля составляла 29,12% акций компании.
«На данный момент процедура наследования не завершена, что ограничивает возможности девелопера по привлечению долгосрочного финансирования», — пояснила Голубничая.
Срок вступления в наследство составляет полгода и истекает в середине февраля 2026 года.
Условия предоставления поддержки
Предложение акционеров
В обращении к правительству акционеры «Самолета» предложили:
- Предоставить блокирующий и более пакеты акций компании для участия в управлении
- Право обратного выкупа по новой цене
- Дополнительное внешнее финансирование в размере до 10 млрд рублей
Позиция компании по акциям
Голубничая подчеркнула, что основные владельцы застройщика не планируют передавать блок-пакет акций «ни государству, ни другому инвестору». Акции могут быть использованы только в качестве обеспечения по кредиту.
«Мы говорим только про обеспечительный и залоговый момент, не более того», — объяснила топ-менеджер.
Текущая ситуация со строительством
Объемы строительства
Несмотря на финансовые запросы, «Самолет» сохраняет значительные объемы строительства:
- 2026 год: планируется ввести 1,9 млн кв. м жилья (45 тысяч квартир)
- Текущее строительство: 4,5 млн кв. м
- Разрешения на строительство: получено большое количество, рисков по новым запускам нет
Финансовые показатели
- Эскроу-счета: порядка 400 млрд рублей
- Проектный долг: около 650 млрд рублей
- Земельный банк: оценивается в 41,5 млн кв. м
Проблемы с эскроу
По словам Голубничей, небольшие сложности с раскрытием эскроу-счетов наблюдались в декабре 2025 года, но впоследствии ситуация стабилизировалась.
Стратегические изменения в бизнес-модели
Отказ от отделки
Компания планирует существенно снизить долю новых проектов с отделкой:
- 2026 год: доля ниже 30%
- 2027-2028 годы: практически сойдет на нет
Экономический эффект
Отказ от отделки позволит:
- Экономить порядка четырех месяцев по срокам сдачи объектов
- Избежать убытков от «потребительского терроризма», которые стоили компании 43 млрд рублей
Позиция по отделке
Хотя отделка давала положительный эффект (порядка 30% к маржинальности), с учетом штрафов и сдвижения сроков этот эффект практически не ощущался.
Ситуация с проектом «Квартал Марьино»
Переход активов
В конце 2025 года на баланс Росимущества перешли компании «Самолет-Марьино-1», «Самолет-Марьино-2», «Самолет-Марьино-3» и «Самолет-Марьино-4», которым принадлежит порядка 137 га в Марьино.
Причины перехода
Генпрокуратура попросила суд обратить земли в доход государства, посчитав, что их конечным владельцем выступает латвийский банк Rietumu Banka.
Текущий статус
- Владелец актива: Росимущество
- Операционное управление: «Самолет»
- Апелляция: подана на прошлой неделе
«Мы не бросаем наших дольщиков, подрядчиков и клиентов», — заявила Голубничая, выразив надежду на восстановление «справедливости» и возврат актива.
Структура акционерного капитала
Основные акционеры (по данным за первое полугодие 2025 года)
1. Павел Голубков: 15,08%
2. ЗПИФ комбинированный «Проектный»: 10,05%
3. Игорь Евтушевский: 5,85%
4. Дмитрий Голубков: 1,85%
5. Михаил Кенин (скончался): 29,12%
Планы по продаже активов
Стратегия реализации
Компания продает активы как с большим, так и небольшим долгом. «Самолет» рассматривает возможность продажи различных участков, но финальное решение принимается непосредственно в момент получения предложения от покупателя.
Доходность проектов
Площадки из земельного банка компания планирует реализовывать с доходностью для себя.
Последствия для рынка и инвесторов
Влияние на цены на недвижимость
Как отмечалось в письме к правительству, господдержка необходима для того, чтобы исключить возможность кратного роста цен на строящиеся квадратные метры.
Обязательства перед дольщиками
Основная цель обращения — недопущение невыполнения обязательств перед дольщиками и инвесторами.
Позиция по допэмиссии
Компания не рассматривает допэмиссию акций и намерена исполнить все обязательства по публичному долгу в 2026 году.
Выводы и перспективы
Альтернативные сценарии
Голубничая заверила, что если в правительстве решение о предоставлении поддержки принято не будет, то для «Самолета» ничего не изменится. Компания продолжит работу в обычном режиме.
Стратегическое значение
Обращение за господдержкой отражает:
- Стремление к оптимизации финансирования в условиях высокой ключевой ставки
- Желание сохранить корпоративную стабильность
- Намерение защитить интересы дольщиков и инвесторов
Отраслевой контекст
Пример «Самолета» может стать прецедентом для других крупных компаний, которые также могут обратиться за государственной поддержкой в условиях текущей экономической ситуации.
В заключение
Обращение группы «Самолет» за господдержкой в размере 50 млрд рублей представляет собой стратегический шаг по оптимизации финансирования в условиях сложной макроэкономической ситуации. Компания демонстрирует готовность к диалогу с государством, предлагая взаимовыгодные условия сотрудничества, при этом сохраняя контроль над бизнесом.
Успешное получение поддержки позволит девелоперу не только рефинансировать существующий долг, но и создать условия для устойчивого развития, защиты интересов дольщиков и сохранения стабильности на рынке жилой недвижимости.
*Материал подготовлен на основе официальных заявлений представителей группы «Самолет», данных конференц-колла с инвесторами, а также информации из открытых источников, включая РБК, Forbes, Право.ру и другие деловые издания.*
